华谊兄弟盈利能力分析总结（华谊兄弟财务报表水平分析）

华谊兄弟传媒是由王中军、王中磊兄弟二人于1994年在北京创立，其主营业务包括电影、电视剧的制作、销售以及明星经纪等相关服务业务。华谊在财务管理上建立了“收益评估+预算控制+资金回笼”的综合性模块以及营销管理模块，也正式由于这种先进的管理理念，使华谊兄弟的经营业绩从2007年开始大幅度提升

华谊兄弟投资及运营三大业务板块：以电影、电视剧、艺人经纪等业务为代表的影视娱乐板块；以电影公社、文化城、主题公园等业务为代表的品牌授权与实景娱乐板块；以游戏、新媒体、粉丝社区等业务为代表的互联网娱乐板块。2014年，阿里巴巴、腾讯公司、中国平安宣布入股华谊，成为华谊兄弟突破行业边界限制的强大后盾

偿债能力

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

现金比率=（货币资金+有价证券）/流动负债

一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。华谊兄弟在2020年指标为1.65处于行业较低水平。.

速动比率维持在1:1较为正常，。速动比率过低，华谊兄弟企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。但以上评判标准并不是绝对的。实际工作中，应考虑到企业的行业性质，有些企业虽然速动比率大于1，但速动资产中大部份是应收账款，并不代表企业的偿债能力强，因为应收账款能否收回具有很大的不确定性。所以，在评价速动比率时，还应分析应收账款的质量。

现金比率是速动资产扣除应收账款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。华谊兄弟2020年现金比率低于往年，该公司没有现金等价物，所以货币资金为分子，流动负债增加较大，所以偏低。

营运能力

应收账款周转率=主营业务收入净额/应收账款平均余额

存货周转率=企业营业收入/存货平均余额间的比率

流动资产周转率＝主营业务收入净额/平均流动资产

应收账款周转率是指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。企业的标准值一般设置为3华谊兄弟在2020年指标为2.24，应注意坏账发生。

存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，通过存货周转率的计算与分析，可以测定企业一定时期内存货资产的周转速度，是反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。存货周转率越高，表明企业存货资产变现能力越强，存货及占用在存货上的资金周转速度越快。公司应该加大利用电影器材，影院存货利用率，加快周转为公司带来收益。

一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。在较快的周转速度下，流动资产会相对节约，相当于流动资产投入的增加，在一定程度上增强了企业的盈利能力；而周转速度慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。

总资产周转率越低，周转天数越高，说明公司利用其资产进行经营的效率越差，这不仅会影响公司的获利能力，而且直接影响上市公司的股利分配。总资产周转率与流动资产周转率都是衡量公司资产运营效率的指标，一般来说流动资产周转率越高，总资产周转率也越高

盈利能力分析

股东报酬率=净利润/平均股东权益

资本收益率=净利润/实收资本

销售净利率=净利润/销售收入

股东权益报酬率又称为净值报酬率/净资产收益率，指普通股投资者获得的投资报酬率。股东报酬率表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。这一比率还可用于检测一个公司产品利润的大小及销售收入的高低，其比率越高，说明产品利润越大，反之则不然。

资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资，对股份有限公司来说，就意味着股票升值。因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的;反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。2020年度华谊兄弟的净利润相比于往年降低，所以才会导致资本收益率降低。

销售净利率与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。资产获利能力下降，该企业自有资本获取收益的能力下降，运营效益较差，有华谊兄弟在2020年收益并不理想，应注意公司主营业务。

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