营运资金包括哪些内容（分享营运资金管理）

营运资金数额的增加，并不一定意味着现金增加，这种增加可能是由于企业经营业务的迅速扩展，使得存货规模和应收账款（票据）相应地有较大幅度的增长引起的。假如这种情况在事先未被充分预计的话，现金周转就可能发生困难，甚至可能会出现因缺乏足够的现金无法支付各种到期的账单及其他应付款的情况。同样的道理，营运资金数额的减少也并不一定意味着企业面临现金缺乏的风险。因此，当我们评价营运资金管理现状的时候，需要仔细分析造成各种现象的原因。

一、现 金 流 管 理

所谓理财就是获得现金并有效使用的技术。对于企业来讲，掌握现金流程的管理技术往往比精确核算利润净额更加重要。现金流量是指现金及其等价物的总和。一般而言，企业现金流量越大，说明在营运过程中资产转化为现金的能力越强。但是由于现金及其等价物（库存现金、银行存款、其它货币资金）本身不能增值，持有过多的现金净流量同时也意味着没有充分发挥资金的增值潜力。

企业的现金流量是各个投资项目现金流量的总和。因此，企业的价值可以从各个投资项目的分析中做出大致的判断，这是财务分析中不能忽略的问题。对现金流量的管理主要由流量、流程、流向和流速四个方面的管理组成。

现金流量管理四个方面的内容及功能：

一、现金流转及计量

1、现金：

现金是一项极为特殊的企业资产，一方面它的流动性最强，代表着企业直接的支付能力和应变能力；另一方面它的赢利性又是最弱的，闲置不用的现金不仅不能带来收益，由于机会成本的存在，还会意味着造成损失。现金的这种流动性——收益性的逆向矛盾规律是进行现金管理的重要理论依据。

现金管理的目标是：企业不仅要有充足的现金支付能力，而且还要最大程度降低占用额。也就是说要保证现金的流动性，用于及时充足地支付各项支出；保证现金的安全性，有效控制现金支付安全；保证现金的盈利性，通过节约占用现金减少现金机会成本，并从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入。

现金管理在企业不同的发展阶段，具有不同的侧重点：

创业期——这个时期企业战略的侧重点是“在正确的产品定位上进行投资和融资”。此时企业需要投入大量的资本，形成了巨额的资本性支出，同时企业的现金流入极少，现金缺口很大，企业面临着巨大的融资压力和融资风险。因此处于创业期的现金流管理重点是如何取得足够的现金流入。

成长期——这一时期企业刚进入市场，市场占有率不稳，产品价格也不稳定，经营现金流量一般会呈现负数。因此从各种渠道筹集企业发展所需资金仍然为现金管理工作的重点之一。另外，在这个时期企业领导者开始逐步授权，容易出现一段责权利不清晰的时期，为了避免此时现金流出给企业造成损失，企业需要及早规范现金流出制度。

成熟期——这个时期市场环境已经好转，产品市场份额较为稳定，企业的各项制度和组织结构已经较为完善并能充分发挥作用，经营风险相对较低。此时企业的现金流量比较稳定，现金管理工作的重点是制度化管理，并随着外界环境的改变随时调整制度。所以这段时期现金流量的预测、决策、控制、报告、分析是重点工作。

衰退期——这个时期企业原有的产品已经在市场上逐渐萎缩，不能持续性地给企业带来盈利，企业必须积极寻找新的经济增长点。此时企业必须有足够的现金流用于新的经营项目投资，所以必须加强应收账款回收，测算资金缺口，同时考虑通过多种渠道融资，为企业进行新的战略投资做好充分准备。

2、现金流转危机：

企业一切理财行为均会影响企业的现金流转，所以对企业现金流动的预算和控制就成为了理财工作的重心。企业现金流转管理包括现金流入和现金流出二个方面，现金流入控制的中心是设法造成较强的流动性；现金流出的控制中心是侧重于收益性的提高。对于发展中的企业而言，以下几种情况将会导致现金流危机，必须引起足够的重视：

（A）在业务飞速增长的时期，虽然销售量和利润大幅增长，但投资需求的增长与现金流量的增长速度不匹配，易于出现资金链断裂，酿成财务危机。

（B）应收款周期过长、库存过大等原因造成周转速度较慢，企业往往此时出现高额负债，加大了财务费用和财务风险。

（C）业务增长的非均衡现象，减弱了企业对付款和回款周期的控制能力，导致了不同时期现金的流入与流出没有规律，很难形成良性循环，增大了企业营运风险。

企业为了避免发生现金流转危机，需要使用衡量投资收益率和减少现金流转周期的绩效评价指标，促使各部门经理努力实现现金流动性、盈利性、增长性三者之间的相对平衡。

3、现金流转周期：

计算现金流转周期可以反映下列问题：一是现金流转周期是否过长？是否应缩短周期以减少营运资金投入？二是现金流转周期是否过短或不稳定？是否意味着需要增加营运资金的投入？现金流转周期考核指标的重点是库存、应收款、应付款三个方面。

现金流转周转期（天数）＝应收账款周转期－应付账款周转期＋存货周转期

应收账款周转期（天数）＝计算期天数×应收账款÷销售收入

应付账款周转期（天数）＝计算期天数×应付账款÷销售收入

存货周转期（天数）＝原材料周转期＋在产品周期＋产成品周转期

原材料周转期（天数）＝计算期天数×原材料库存年平均数÷销售成本

在产品周期（天数）＝计算期天数×在产品库存年平均数÷销售成本

产成品周转期（天数）＝计算期天数×产成品库存年平均数÷年销售成本

营运资金积压期间（天数）＝应收账款天数＋存货天数－应付账款天数

营运资金需求量＝营业收入总额÷365天×营运资金积压期间

企业营运资金需求量就是企业维持正常营运所必备的平均营运资金。企业最好将这部分必备的营运资金与另外的预备现金分开帐户管理，这样更有利于管理那部分基本不创造利润回报、额外的、安全的现金库存，并将预备现金持有量降到最低，以免股东投资回报率受到负面影响。

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