酒店管理公司主营业务（解析万科成立酒店管理公司）

在行业进入中低速增长期、政策持续强调控、利润空间不断受挤压等多重背景下，拓展业务领域、挖掘新增长点已经成为房企共识。尤其是今年下半年以来，行业深陷流动性危机和信用危机，爆雷、债务违约、信用评级下调等负面事件频发，“自救”与“活下去”成为行业共同命题，多元业务、运营模式的探索与转型也在进一步深化。

酒店作为商业地产的一个重要分支，在房地产行业布局由来已久。2020年，在疫情爆发影响下，酒店行业遭受打击，经历谷底。今年以来，随着疫情基本稳定，旅游需求释放，酒店市场进入修复期。

在此背景下，对于房企来说，也是机遇与挑战并存。本专题旨在梳理后疫情期房企酒店业务的布局情况，包括酒店业务规模、运营模式、经营成果等，并结合金茂、世茂酒店案例进一步探究房企在发展酒店业务方面的优势及风险点，为房企酒店业务发展方向和落脚点提出可参考性建议。

01 房企布局酒店背后价值点解析

1、今年以来酒店板块布局受关注，或成为房企重点发力赛道

酒店作为商业地产的一个重要分支，在房地产行业布局由来已久，也是房企多元业务拓展的热门领域。在前期探索和经验积累之下，酒店布局价值释放预期向好，或成为房企重点发力赛道。

今年以来，碧桂园、万科、融创、金茂、绿地、旭辉等多家规模房企在酒店板块均有所动作，更多地加强了运营管理层面构建。以融创为例，2021年3月与华住集团宣布成立合资公司永乐华住酒店管理有限公司，持股50%，完成了自营平台的搭建。9月即与万达集团提前解除21家酒店管理协议，随后将该21家酒店与哈尔滨融创万达嘉华酒店均授权至永乐华住进行管理。从这一系列动作来看，融创在加速构建酒店板块自营竞争力。另外，融创在2021 年中期业绩会中也表示，“地产+”业务是未来三年重要发力，占比尽快超过集团10%。可以预计，酒店板块作为“地产+”业务核心赛道之一，中长期将作为企业战略重点推进。

房企布局酒店的动因基本可以归结为以下三点：一是从业务特征来看，酒店业务是以地产开发为依托，为房企切入布局创造了先天条件；二是从房企角度来说，在多元化趋势下，酒店布局是满足业务拓展或转型需求的可选项；三是从酒店业本身来看，发展逐步趋向成熟化，价值探索仍在持续。以下本文将具体解析酒店布局背后的价值点。

2、酒店已经成为重要的产业配套，增加企业收入与现金流

房地产开发主业增长逐步放缓，叠加政策持续强调控、融资环境收紧，收入、盈利、流动性都面临困境，这也是倒逼房企加速多元化布局的主要原因。酒店业务盈利模式多样化，且溢价弹性较大，特别是市场好的时候，议价能力强，出租收入、管理服务性收入都更为可观。因此，在酒店布局形成一定规模、并稳定经营的状态下，有助于优化收入结构，为企业带来稳定的现金流。同时优质的商业资产在资本市场的估值会更高，酒店业的良好运营也更利于企业获取融资，为日常经营补充现金流支持。

此外还可以发现，在多元化趋势下，商业综合体、产业园区、文旅地产、养老地产等业态成长起来，酒店已经成为必不可少的配套，是打造产业链的重要一环。例如，商业综合体中的联合办公，集合联合办公+联合商铺+联合展示，将酒店、商场和办公互联，满足白领平时日常消费，又方便企业路演和销售推广，酒店的存在有效提高企业商务会谈的效率。此外，文旅地产主要运营模式即在旅游景区投资建设别墅和酒店等商业配套，通过销售度假别墅和酒店等商业运营来回笼资金，且发展后期越来越侧重于酒店等商业运营来获取收益。

3、作为优质的存量商业资产，酒店为房企践行轻型化转型提供平台（略）

4、后疫情期酒店市场逐步回暖，步入发展新阶段（略）

02 房企酒店运营现状盘点

1、85家百强房企布局酒店业务，部分规模房企成立独立酒店板块

从规模房企的布局现状来看，据克而瑞统计，截至目前行业TOP100房企中有85家企业在酒店业务板块有所布局。其中，在TOP50房企中经营业务覆盖酒店板块的企业就达到48家，占到绝大多数，TOP51-100房企中也有37家。

截至目前，在TOP50规模房企中有不少企业都已经成立了独立的酒店业务板块，如碧桂园酒店（凤悦酒店及度假村）、万科酒店及度假事业部（BU）、融创文旅、保利酒店集团、绿城酒店管理等。此外，绿地、招商、华润、世茂、金茂、新城、金科、佳兆业、雅居乐等规模房企也都有相对成熟的酒店业务管理公司。

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